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　　起原：六里投资报

　　25日，一起飙升已连涨6周的港股商场终于迎来调治。

　　本年以来，在阿里巴巴财报大幅超预期并布告插足3800亿元开荒云和AI、腾讯推出混元大模子腾讯元宝并接入DeepSeek等重磅利好带动下，港股商场延续强劲反弹势头，领跑巨匠商场，科技板块更是一骑绝尘。

　　搁置2月21日，恒生指数岁首以来上升17.04%，而恒生科技指数进展更为隆起，年内涨幅进取31.14%，创下近三年新高。

　　基础商场的抓续回暖，使得港股ETF雷同迎来马上上升。

　　Wind统计暴露，搁置2月21日，在100只港股ETF居品（含QDII）中，本年以来的平均答复为17.27%；

　　这100只居品中，年内涨幅进取20%的有42只；涨幅不足20%，但在10%以上的有24只；有多只居品近一月的涨幅在30%左右。

　　尤其是含“里”量极高的港股ETF居品——港股通互联网ETF（159792.SZ，集结A：014673，集结C：014674）年内净值涨幅34.97%，近1年净值涨幅更是高达92.01%，几近翻倍。

　　不错说，绝大广泛港股ETF在本年以来都有着喜东说念主的涨幅。

　　而到今天（2月25日），受前夕好意思股中概股指数大跌6%等因素影响，港股商场跳空低开，迎来了大波动。港股通互联网ETF放量成交，单日成交额为46.87亿元。

　　富国基金“E起富”小步调也针对港股互联、大数据等主题ETF的风险发出了激烈信号。

　　那么，这是趋势的逆转，如故顷刻的调治？咱们是否不错在波动中稳固招揽上车良机？

　　泛科技、互联网领涨港股

　　港股通互联网ETF涨35%

　　要是说当下港股商场最火的投资地方，莫过于科技股以及互联网。

　　在2024年之前，港股还是连跌三年，其中跌幅最为惨重的莫过于泛科技和互联网，而这雷同亦然本年涨幅最猛的规模。

　　Wind，搁置2025/2/21，下同。

　　追踪科技和互联网指数的ETF亦然乘势而上，年内涨幅广泛进取30%。

　　以富国基金旗下的港股通互联网ETF（159792.SZ，集结A：014673，集结C：014674）为例，其年内净值涨幅34.97%，近1年净值涨幅更是高达92.01%；

　　要是有投资者在2024年齿首时的低点买入，这只基金当今的收益还是已矣了翻倍。

　　港股通互联网ETF之是以能在行情中大放异彩，归根结底，如故因为紧紧收拢了这波港股互联网爆发的机遇。

　　港股通互联网ETF追踪的是中证港股通互联网指数，是从港股通范围内收用30家主要互联网上市公司：

　　2025.1.28，来自Wind。

　　这些身分股粗拙隐敝阿里、腾讯、好意思团、小米、快手、京东健康等港股互联网龙头企业，波及电商、酬酢、医疗科技等各个细分规模。

　　更值得防备的是，指数身分股都集度极高，Top 4身分股的权重均超10%，阿里巴巴、小米、腾讯行为前三大身分股，意料占比接近50%。

　　尤其第一大权重股阿里占比进取15%，使得港股通互联网ETF成为商场上含“阿里”量极高的ETF之一。

　　而阿里、腾讯、小米和好意思团四大互联网平台，均是2024年9月以来反弹幅度强大的标的——

　　这4只个股，从2024年9月港股低点以来的反弹幅度，隔离为69.73%、40.26 %、177.06%、37.01%。（时辰区间：2024/9/11-2025/2/21。）

　　在涨势的带动下，港股通互联网ETF追踪的指数中，搁置2月21日，阿里巴巴的占比已高达18.32%。

　　在含“里”量高的加抓下，港股通互联网ETF本年以来的交往额和限制增长也极端可不雅。

　　从限制来看，这只ETF在2024年四季度开动迎来了份额的迅速增长；

　　从2024三季度末时262.49亿份，迅速增长至2024年末的319.69亿份，到本年2月21日，这只ETF的份额进一步增多到了326.93亿份。

　　份额的快速增长，重叠基金净值的涨幅，搁置2月21日，这只港股通互联网ETF的限制已超300亿元；

　　是诸多追踪港股通互联网指数的同类ETF中限制最大的一只，相较于追踪港股通科技指数的ETF来说限制上风也极端显赫。

　　互联网公司迎来估值回转

　　当今港股还未到东说念主声答允时

　　那么，在这些指数和个股有了一定涨幅前提下，如今又开动出现调治，刻下还安妥介入吗？

　　兴业证券巨匠首席战略分析师、新钞票钻石分析师张忆东向投资报暗意，DeepSeek的告捷，扭转了国际成本对中国科技股的悲不雅预期。

　　外资买方机构开动从All in好意思国科技股，转为押注中国AI规模的后劲；

　　近期不错不雅察到，外洋卖方机构纷繁上调中国科技股估值，进一步带动了外资回流。

　　领先开动系统性重估的，即是中国互联网龙头，这将修正刻下中国科技龙头相干于好意思股龙头显然偏低的估值水平。

　　以可能受益于AI端诈欺的互联网公司为例，好意思股互联网公司的PE多在20-40倍的区间。

　　而港股以及中概股的互联网公司PE在8-20倍区间，显然偏低。

　　同期，从主动偏股基金竖立情况来看，刻下机构资金在AI中下流产业链的抓仓仍处于历史较低水平。

　　将来，机构资金有望进一步下千里，鼓励估值体系的系统性上修。

　　跟着“模子平权”与生态端的“AI赋能”到来，港股互联网将迎来估值回转。

　　张忆东进一步用一句话转头接下来的投资战略——

　　中国股市主升浪缔造后，虽有逶迤，但提议保抓多头念念维、逐浪前行。

　　春节前后于今，港股商场情谊连接升温，然而，总体上依然保抓感性，还莫得到欢欣若狂、东说念主声答允时。

　　AI、互联网等板块快速上升之后，短期拥堵度偏高、情谊偏高，后续出现阶段性漂泊休整或在所未免；

　　然而，激烈不提议作念空。中期行情仍有颠簸，然而有惊无险、漂泊朝上。

　　科技方兴未已

　　港股红利仍可行为底仓

　　要是说科技股是方兴未已，那么昔时三年进展隆起的红利股，在本年的进展则稍显逾期。

　　从指数来看，中证港股通央企红利等多只红利指数，本年以来的涨幅在1%左右，港股通红利低波指数则有1.03%的跌幅。

　　尽管看似本年进展相对逾期，但要是能与科技成长类资产搭配，构建“科技+红利”组合，也大略更自如地搪塞商场立场的切换。

　　头部私募睿郡资产王晓明在最新的月度不雅察中暗意，在永远国债收益率还是日更始低的大布景下，行为基础竖立的红利型个股，依然存在竖立空间；尤其是其中盘算比较沉稳、分成比较沉稳的通讯行业。

　　而张忆东进一步以为，港股红利这类具有“可转债”属性的资产安妥营为底仓型竖立。

　　比拟于A股，港股的红利资产股息率上风显赫。

　　搁置2025年2月24日，恒生高股息率指数股息率为7.32%，相较于中债10年期1.72%的收益率，利差进取5.60%。

　　这类港股上的央国企红利资产依然值得行为2025年港股的底仓竖立。

　　具体到ETF居品，有恒生红利ETF（513950.SH，集结A：019260，集结C：019261）等多只ETF居品可供招揽。

　　以恒生红利ETF这只QDII基金为例，它追踪的是恒生港股通高股息低波动指数，在2024年收货了约30%答复，本年以来也已矣正收益。

　　其身分股主要都集在金融、公用管事、煤炭这种高股息的资产，主要的特质即是高股息收益、低波动，具有较好的注重性。

　　从当下的大环境启航，无论是意在追求科技股更高的收益，如故但愿通过红利等资产得到沉稳的答复，ETF都是竖立港股最为方便的器用之一。

　　在ETF快速走进千门万户的布景下，基金公司纷繁打造ETF微信小步调以方便投资者查询居品关系信息，比如富国基金的“E起富”小步调——

　　提供了包括港股互联、银行、破钞等各个行业板块的最新不雅点；

　　从“商场”、“必看”、“契机”、“名次”四个板块了解刻下商场大势与资金流向、寻找安妥的居品，助力化解ETF投资 “何时买、何时卖、买哪只”的艰辛。

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