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　　Arm（ARM.US）2025Q2事迹会：仍看护对windows arm增长预测 云阛阓客户已启动使用磋磨居品

　　2025财年第二财季（截止2024年9月30日）Arm Holdings（ARM.US）终了营收8.44亿好意思元，同比增长5%。GAAP 毛利润8.12亿好意思元；non-GAAP毛利润8.20亿好意思元，对应non-GAAP 毛利率97.2%，与上一财年同时纯粹都平。关于PC阛阓50%市占率标的是否看护，ARM仍看护对windows arm增长的预测；在云筹备阛阓有居品化鼓吹且乐不雅，手机阛阓本季度有显著进展（价因子和中国安卓阛阓推崇较好）。ARM默示，中弥远来看，云筹备阛阓份额和费率是ARM估值的遑急新增变量，本季度云阛阓客户已启动使用磋磨居品。

　　Q&A

　　Q1： 你是否确切取消了高通的许可？若是莫得取消，与高通的诉讼是否会对用度端和授权证明产生影响？

　　A1： ARM仅仅发了一封取消架构许可的见告信，但本色上并莫得取消与高通的许可，何况两边的诉讼正在进行之中，当今还不可炫夸太多进展情况。

　　此外，就当今而言，ARM以为与高通的诉讼对其收入用度可能不会有任何影响，天然诉讼正在进行，但短期来看对ARM的事迹可能不会产生影响，不外弥远仍需要执续追踪诉讼进展。

　　Q2： 能否增多本财年积压订单的预测？

　　A2： ARM的Pass抒发相对着眼于近况，提到其居品在各式行情下都有需求，相称是在鼓吹阶段，像末端角落端（如PC、手机等）运行微型言语模子有筹备资源需求，还强调了css许可证数目是主要驱能源。

　　Jason则径直回应订单可能不会大幅增多，中枢原因是下一季度傍边会有委用里程碑的证明，这会破钞一些订单，天然晚些技术可能会有大型来回达成推动订单增长，但这不是最主要的驱动成分，照旧应感情其他方面的增长。

　　另外，许可业务方面，当今仍是有39个客户，距离50个客户的标的空间似乎未几，但本色上无数客户可转向ata，且使用ata的客户可能基于此成立更多芯片，有助于将来普及事迹。

　　笼统来看，ARM在请示天下感情其弥远的发展情况。

　　Q3： 聚拢两个季度下调LTE增速预期且身材中v9占比相较上季度停滞不前的原因是什么？

　　A3： 关于聚拢两个季度下调LTE增速预期且身材中v9占比相较上季度停滞不前的情况，Has给出了证明。

　　最初，他对v9在25的选用率占比相对酣畅，但以为不可用单个季度这样高频的联想去看待。

　　在v9、v7、v8期间，专利费率是固定的，但到了v9情景，专诈欺度费率会高潮，中枢原因一是不错作念到基于价值的订价，即不是基于固定用量而是基于恶果普及来订价；二是css（筹备子系统）的过渡，其价钱可能比v9的价钱再翻一倍。

　　Q4： 怎样看待CFS筹备子系统和智高手机的选用？将来是否能达到50%的份额预期？

　　A4： ARM以为大概占领CFS筹备子系统和智高手机50%的份额，莫得改革弥远操办或指引。

　　关于v9组合增长的问题，他们将占比视角拉到年度来看，Jason补充提到vivo浸透率莫得普及与手机端出货磋磨，本季度智高手机增长更快的是高端和低端末端阛阓，而这个阛阓当今还莫得v9，将来可能会出现从高端手机向末端手机浸透的瀑布式增长，推动v9浸透率加快高潮。

　　此外，在中国阛阓，到来岁傍边，扫数安卓版块都会升到v9并插足末端阛阓，这亦然ARM以为v9标的不需要转念的原因，可见ARM对这方面的弥远信心相比足。

　　Q5： PC阛阓50%的市占率标的是否仍看护？

　　A5： ARM仍然看护对windows arm增长的预测，在云筹备阛阓有好多居品化的鼓吹何况保执乐不雅，在PC阛阓看护了弥远的信心。

　　在手机阛阓，本季度有相比显著的进展，相称是价因子和中国安卓阛阓的推崇较好。

　　从中弥远维度看，ARM在云筹备阛阓的阛阓份额以及向用户收取的用度是两个遑遽变量，可喜的是云阛阓中的客户仍是启动使用磋磨居品。

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