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　　2025年首个往复日（1月2日），A港突现极点行情。沪指跌2.66%失守3300点，深成指、创指均下挫3%，港股三大指数跌幅均超2%。

　　A股盘面上，券商、国防军工领跌，板块代表性券商ETF（512000）、国防军工ETF（512810）场内分袂大跌5.54%、4.41%，双双创下2个半月来最大单日跌幅。

　　科技所在延续调养态势，信创、大数据、金融科技、电子、东谈主工智能等全线下行，场内热门创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）场内跌3.73%收出四连阴，值得存眷的是，资金“越跌越买”，继前3日大举增仓2亿元后，本日陆续净申购5800万份。

　　有色金属和商贸零卖是本日为数未几逆市弘扬的板块，有色龙头ETF（159876）盘中上探1.55%，浮滥龙头ETF（516130）盘中一度翻红。红利局部活跃，标普红利ETF（562060）跑赢大市。

　　从行业板块来看，全市集31个申万一级行业仅有3个收涨。个股方面，超4300股收跌。2025开年大颤动，究竟是何启事？空洞市集分析东谈主士不雅点，影响要素可能有这些：

　　其一，短期存量博弈。现时资金面供需力量趋于弱均衡，市集短期或进入“存量博弈”的小歇脚期。

　　其二，市集情怀严慎。年报先见道行将到来，且新国九条中的st执法已肃肃推论，小盘作风或有较大调养压力。

　　其二，外部扰动较多。特朗普上任在即，关税风险预期或压制市集情怀。近期好意思股也出现筹码松动迹象，重复好意思元指数飞腾及好意思国国债收益率连续上升，或对各人老本市集的流动性产生冲击。

　　对此，有券商机构分析以为，1月份，计谋处于空窗期，陪同外部扰动要素自由增多，市集情怀可能渐渐降温，从一季度的节律来看，掂量春节后计谋预期重新升温，市集开动酝酿春季攻势。

　　策略上，淡薄陆续罗致“红利+主题”的杠铃策略。行业竖立上，红利板块内踏实高股息和浮滥类高股息占优；主题板块内看好活跃资金向端侧AI、新零卖和机器东谈主聚焦，但在1月中下旬要警惕主题往复落潮。

　　【ETF全知谈热门收评】底下重心聊聊有色龙头、创业板东谈主工智能两个主题板块的往复和基本面情况。

　　一、黄金40次破记载，再成“流量担当”！“降息+避险”双逻辑强化，有色龙头ETF（159876）最高上探1.55%

　　或由于 COMEX黄金价钱斩获2010年以来最大单年度涨幅，本日黄金行业个股逆市弘扬活跃，揽尽有色金属行业龙头的中证有色金属指数涨幅前10大成份股中，黄金行业个股占6席，山金国外、赤峰黄金联袂涨超4%，山东黄金、中金黄金联袂涨逾2%，湖南黄金、四川黄金等个股跟涨。

　　此外，其他有色金属行业龙头亦有亮眼弘扬，铅锌龙头兴业银锡涨超4%，铝业龙头云铝股份涨逾1%、锂业龙头永兴材料、“铜茅”紫金矿业等个股收红。

　　热门ETF方面，被迫追踪中证有色金属指数的有色龙头ETF（159876）早周转跃，场内价钱最高上探1.55%，午后随市盘整回调，最终收跌0.77%。

　　追想2024年，COMEX黄金年内累计飞腾27.39%，为2010年以来的最大单年度涨幅。拉长技巧来看，2023年以来，COMEX黄金两年累计飞腾44.52%。值得一提的是，阐述全国黄金协会2024年12月发布的请问，2024年黄金价钱已40次冲突历史记载。

　　【有哪些要素在助推金价飞腾？】或主要有三点：

　　1、央行购金潮

　　跟着逆各人化时间到来，多国央行纷繁加多黄金储备，2024年11月列国央行60吨的黄金净购买量是本年以来最高月度购买记录，中国央行时隔半年也初度增持黄金。

　　2、好意思联储降息

　　现时，好意思联储肃肃迈入降息周期，宽松的货币计谋，或使货币供应量加多，导致好意思元贬值预期上升。黄金手脚一种保值用具，眩惑力增强，需求上升股东价钱飞腾。

　　3、地缘冲突

　　固然俄虚伪望谈判，但中东陆续杂沓，朝韩时常扰动等，相较客岁，仍然存在一定避险预期。而在国外冲突环境下，黄金手脚避险钞票受到追捧。

　　【黄金行情能否陆续走牛？】高盛预测，2025年金价或将飞腾至每盎司3000好意思元以上。金价的结构性驱动要素依然稳健。由于列国央行的买入和好意思国降息，来岁金价或将升至每盎司3000好意思元的创记载水平。

　　预测2025年，西南证券首推铝铜，永恒看好黄金，淡薄重心存眷四条干线：

　　① 分母端膨胀：2025年，黄金突破3000好意思金是大要率事件，黄金板块从中永恒看，估值具备很高性价比；

　　② 分子端改善：2024Q3利润聚集在氧化铝循序，2025年利润会向电解铝传导，重复2025年中好意思周期共振朝上的判断，铝价易涨难跌；

　　③ 先进材料：炒作东题和作风将推升新材料板块估值，小金属和新材料标的值得存眷；

　　④ 锂矿反弹契机：板块盈利有筑底迹象，2025年碳酸锂板块或有反鬈曲会。

　　公开辛苦浮现，适度2024年底，有色龙头ETF（159876）追踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分袂为25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到漫衍风险的作用，适协手脚投资组合的一部分进行竖立。

　　二、逢跌抢筹！创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）收跌3.73%，资金净申购5800万份！算力硬件见识股局部活跃

　　AI产业链本日陆续调养。创业板东谈主工智能指数午后加快下探收跌超3%，日线四连跌，算力硬件所在局部活跃，兆龙互连、博创科技逆市涨超4%，其余大批成份股广博飘绿，光环新网、网宿科技领跌超7%，全志科技、同花顺、奥飞数据跌超6%。

　　热门ETF方面，全市集首只且现在惟一的创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）午后颤动走低，场内价钱一度跌超5%，尾盘情怀小幅回暖收跌3.73%，日线四连阴。全天换手率超20%，成交额达1.33亿元，交投看守高度活跃！资金陆续逢跌抢筹，创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）本日再获资金净申购5800万份。

　　华西证券暗示，临连年报预报知道期，日期效应使得投资者风险偏好有所回落，A股成交额和融资余额下行。中期维度，现时股市资金供需关系已大幅改善，宏微不雅流动性均有望宽松，以“AI+”为代表的科技主题仍将时常演绎。

　　各人视角看，光大证券以为AI还是2025年各人科技的中枢主题，AI大模子的迭代、新诈欺的落地连续带来算力基础设施增量需求，亦将助力末端：生态和交互的新变革，赋能千行百业迎来新奇点。详确拆解产业链各循序竞争步地后，该机构淡薄围绕算力-末端-诈欺三大干线，主理对应的投资契机。

　　国内视角看，产业趋势方面，中信建投以为，国产算力（字节、小米等多家公司大幅加大AI产业链参加）、大模子（豆包、DeepSeek-V3等发布）等产业齐有昭彰进展，掂量一季度催化、功绩罢了的所在较多，勾通宏不雅环境、计谋定调、中不雅行业追踪，淡薄把国产算力、AI芯片等手脚首要品种。

　　手脚2025年最主要投资所在，东谈主工智能有望陆续手脚市集干线，引颈开年行情。从同类AI主题指数弘扬来看，创业板东谈主工智能指数中永恒功绩更优，可在回调时积极存眷。数据浮现，适度2024.12.31，创业板东谈主工智能指数自2023年以来累计涨幅超104%，大幅跑赢中证东谈主工智能、科创AI等同类主题指数！

　　开头：Wind，统计区间2023.1.1-2024.12.31。创业板东谈主工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分袂为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股组成阐述该指数编制执法当令调养，其回测历史功绩不预示指数未来弘扬。

　　全所在主理AI主题契机，淡薄重心存眷全市集首只创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）。辛苦浮现，创业板东谈主工智能ETF华宝（159363）被迫追踪创业板东谈主工智能指数，阐述主题特征，指数一键布局AI产业三件套“硬件+软件+诈欺”，更高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，能充共享受各人AI产业链红利。

　　十分提醒：近期市集波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来弘扬，基金投资可能产生蚀本。请投资者务必阐述本身的资金现象和风险承受才气感性投资，高度精明仓位和风险解决。

　　本文图片、数据开头于iFinD、沪深往复所、华宝基金。

　　风险指示：有色龙头ETF被迫追踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13；创业板东谈主工智能ETF华宝被迫追踪创业板东谈主工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不手脚任何个股保举，不代表基金解决东谈主和基金投资所在。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、指摘、预测、图表、筹商、表面、任何体式的表述等）均只手脚参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资活动负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何体式的投资淡薄，本公司亦分歧因使用本文内容所激励的平直或波折损失负任何职守。投资东谈主应当崇拜阅读《基金契约》、《招募讲解书》、《基金家具辛苦摘录》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，选拔与本身风险承受才气相适合的家具。基金的过往功绩并不预示其未来弘扬，基金解决东谈主解决的其他基金的功绩并不组成基金功绩弘扬的保证。阐述基金解决东谈主的评估，标普红利ETF、券商ETF、国防军工ETF、浮滥龙头ETF的风险品级均为R3-中风险，安妥均衡型（C3）及以上的投资者，创业板东谈主工智能ETF华宝的风险品级为R4-中高风险，安妥积极型（C4）及以上的投资者，恰当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金解决东谈主直销机构和其他销售机构）阐述联系法律法例对以上基金进行风险评价，投资者应实时存眷基金解决东谈主出具的恰当性意见，各销售机构对于恰当性的意见无用然一致，且基金销售机构所出具的基金家具风险品级评价遵循不得低于基金解决东谈主作出的风险品级评价遵循。基金契约中对于基金风险收益特征与基金风险品级因有计划要素不同而存在各别。投资者应了解基金的风险收益情况，勾通本身投资办法、期限、投资素质及风险承受才气严慎选拔基金家具并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对以上基金的投资价值、市集前程和收益作念出骨子性判断或保证。基金投资须严慎。

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